,沸腾！“601舰队”集体猛攻！谁在挑动市场神经？

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　　“中特估”再现神来之笔！

　　1月25日，从早上开盘的情况来看，市场可能低估了此次政策层面的力度。昨晚降准又降息，按理是一大利好。但今天早盘，市场一度表现乏力。随后，在以代码为“601”开头的“中字头”个股的发力之下，市场开始猛攻，沪指涨幅超过40点，农业银行等个股更是创出历史新高。

　　那么，此次“中特估”板块大爆发的背后究竟有何利好刺激？首先，国务院国资委有关负责人表示，将进一步研究把市值管理纳入中央企业负责人业绩考核；其次，1月23日，中国证监会召开党委扩大会议传达学习贯彻省部级主要领导干部研讨班精神，会上提出，大力提升上市公司质量和投资价值，构建中国特色上市公司估值体系。

　　接下来，市场将如何演绎？

　　“601舰队”集体猛攻

　　就在刚才，市场强劲上涨，而这背后的主力就是代码为“601”开头的“中字头”个股。中国联通强势涨停，成交额超12亿元。“中特估”梦回2023上半年，中国交建、中国铁建大涨6%，中国电信涨逾5%，中国石油涨超4%。工商银行、农业银行等股票支撑大盘强力拉升。

　　港股亦有呼应。港股三大电信运营商集体拉升，中国联通涨超5%，中国电信涨逾4%，中国移动涨超2%。港股能源股走高，中煤能源涨超7%，中国石油股份涨近6%，中国石油化工股份涨近4%。

　　那么，此次为何是“中特估”打头阵？有两个非常重要原因：

　　一是，1月24日，在国务院新闻办公室举行的发布会上，国务院国资委有关负责人表示，将进一步研究把市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。

　　此外，数据显示，2023年，中央企业实现营业收入39.8万亿元、利润总额2.6万亿元、归母净利润1.1万亿元，实现高质量的稳步增长；累计完成固定资产投资（含房地产）5.09万亿元、同比增长11.4%，其中，战略性新兴产业完成投资2.18万亿元、同比增长32.1%；研发经费投入1.1万亿元，连续两年破万亿。

　　二是，1月23日，证监会再提“中特估”。中国证监会召开党委扩大会议传达学习贯彻省部级主要领导干部研讨班精神。会议指出，要坚持稳中求进、以进促稳，把资本市场稳定运行放在更加突出的位置，着力稳市场、稳信心。大力提升上市公司质量和投资价值，构建中国特色上市公司估值体系。深化投资端改革，加大中长期资金入市力度，促进投融资动态平衡，不断增强股市内在稳定性。积极培育健康的资本市场文化。

　　反弹持续性几何？

　　1月24日下午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜称，中国将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供流动性1万亿元。1月25日将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，从2%下调到1.75%，持续推动社会综合融资成本稳中有降。

　　国联证券认为，12月中旬以来，央行回笼资金背景下，宏观流动性趋紧。雪球产品连续敲入、两融余额大幅下降等多重流动性事件加剧了流动性负反馈。市场局部出现流动性问题。

　　降准有助于解决市场流动性负反馈的问题，短期结构看好成长超跌反弹，市场或对货币环境预期从紧到松，降准后往往成长风格占优，且本轮超跌流动性负反馈的问题解决后，市场或能在相对稳定的流动性环境中回到正常轨道。另外，历轮市场从底部反转的过程中，货币宽松都是先行指标，有助于市场风险偏好的暂时修复。底部第一波行情通常以超跌品种的反弹为主要特征，而统计规律表明降准后往往成长风格占优，两个短期逻辑都支撑成长股的短期修复行情。

　　中信建投认为，本次降准时点和幅度略超市场预期，料资金面和短端利率将有所下行，但长端债市博弈“双降”已久，不排除利好出尽可能；而股市方面，系列利好政策叠加降准，对于股市企稳亦有帮助。展望2024年货币政策，料本次降准降息仅是逆周期调节的第一步，后续料MLF利率、存款利率等也将逐步下调。

　　本次降准亦有回应股票市场等金融风险的意味。近期，股票市场出现了较为明显的回撤，市场信心较弱且增量资金较少。在此背景下，国常会提出“加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性”，此次降准，亦有释放流动性和提振市场信心之意。